板块研究
RWA报告：赛道的叙事演进与增长周期
RWA正从概念叙事走向真实采用，增长周期取决于资产供给、稳定币需求与收益可持续性。
Research Database
全部文章
Eric SJ Research 内容数据库，按原始发布时间归档 Web3 与美股研究。
财报分析
老虎证券:4亿罚款、扭盈转亏，投资者看完很难不破防！
老虎证券营收仍保持增长，但巨额监管罚款令季度利润由盈转亏，市场关注点已转向合规成本、业务修复与盈利恢复能力。
财报分析
游戏驿站：历史最高季度净利！但钱从哪里来？
游戏驿站利润创纪录背后，关键不是短期涨幅，而是衍生品收益、收藏品业务与现金用途能否支撑转型。
逻辑拆解
6个处于生态位上游的赛道/协议
6个上游赛道展示了Web3基础设施的工具化趋势，真正价值来自为项目方降低发行、部署与跨链成本。
板块研究
关于RWA赛道证券代币化概念的动向
证券代币化规模短期快速增长，但部分资产缺少链上资金证明，RWA扩张必须同时验证发行真实性与可追溯性。
逻辑拆解
你可能忽略了，币安一些水上和水下的动作~
Base的现金流正在改变原有判断，流动性成为主要驱动因素，而市场份额与生态增长仍决定长期表现和价值空间。
项目分析
解构Pharos丨从硬件加速到RWA拓展
Pharos试图以硬件加速和高性能执行承接RWA需求，但其长期价值取决于金融资产上链是否形成真实使用。
逻辑拆解
关于项目空投的二三事~
空投从无条件追溯转向积分和贡献证明，有助于冷启动与留存，但提前承诺也可能放大刷量和融资导向。
项目分析
新上线币安LaunchPool的Nillion应该是中英文信息差最大的天王级项目
Nillion以盲计算在加密数据上执行运算，为AI和隐私场景提供基础设施，贡献型网络和实际计算需求决定长期采用。
项目分析
如何在其他链跨入Sonic参与生态？
Sonic生态的机会来自跨链资金进入后的流动性承接，deBridge等入口决定用户能否低成本参与。
![简单聊聊[双代币]和[积分+代币]两种不同的经济模型](/images/covers/2025-03-18-binance-21702982030618-cover-fill.png)
逻辑拆解
简单聊聊[双代币]和[积分+代币]两种不同的经济模型
双代币与积分加代币模式都在分离治理和使用价值，区别在兑换机制、激励周期以及对流动性和用户理解成本的影响。
板块研究
比特币生态的未来在哪里？
比特币减半持续压缩矿工收入，安全预算需要可持续费用市场支撑，BTCFi仍缺少垄断性协议并保留较大增长空间。
项目分析
ZKsync：熊市不适合建设？20亿又哪里去了？
ZKsync的RWA规模增长主要由Tradable数据推动，但链上资金证明与公开信息存在差异，资产真实性仍需进一步核验。
板块研究
如何看2025的RWA市场？
2025年RWA市场的关键不只在规模增长，而在美债、信贷和机构资产能否带来可验证链上需求。
逻辑拆解
身在Web3，我们如何判断一款产品找到了自己的PMF?
Web3产品是否找到PMF，关键不只在用户增长，而在真实需求、留存、付费意愿与持续使用能否同时成立。
项目分析
怎么看Base和Arbitrum?
Base的核心壁垒并非单纯依赖链上性能，而是Coinbase掌握的用户入口、分发能力与稳定币流动性共同形成增长飞轮。
项目分析
聊聊上线后口碑两极反转的$GPS
GoPlus把风险识别、安全交易和实时拦截整合为链上安全层，覆盖场景广度与持续调用需求决定GPS的价值捕获。
财报分析
英伟达(NVDA)：业绩增速收缓，GPU需求将进入平台期？
英伟达增长虽有所放缓，但Blackwell放量与推理模型算力需求仍支撑高端GPU市场，毛利率压力更接近新品爬坡影响。
逻辑拆解
为什么我曾在24年看超前预判Myshell会上Binance?
MyShell通过AI应用市场、份额定价和创作者优先权构建AI创作者经济，供需与应用质量决定资产价值。
项目分析
ROAM正式TGE了，解读一下它的代币经济
ROAM以积分燃烧和动态兑换比例连接长期贡献与代币释放，机制有助于缓解抛压，但仍需平衡激励和真实网络使用。