财报分析
自由现金流转负，亚马逊云业务为何创18季最快增速？
亚马逊云业务重回高增长，但AI基础设施投入令自由现金流转负，增长质量仍取决于AWS增量能否覆盖资本开支压力。
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同样押注AI，为什么这次微软涨了，Meta跌了
微软与Meta同样加码AI，前者已通过Azure与Copilot验证商业化，后者资本开支吞噬自由现金流，短期估值反应因此分化。
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英特尔十五年来最快增长，但还不足以谈复兴
英特尔财报显示收入增速明显修复，但制造业务亏损、AI芯片竞争与利润率压力仍让复兴叙事缺少足够确定性。
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阿斯麦过去卖出去的光刻机，成了未来的收入入口
阿斯麦的增长入口正在从新机销售延伸到存量设备升级，服务收入成为周期修复的重要变量。
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百事，不止可乐~
百事的关键不只是可乐品牌，而是食品业务权重、国际市场韧性与北美增长压力之间的再平衡。
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美光($MU)，变了
美光的变化在于从传统存储周期股转向AI算力资产，HBM需求和利润率修复决定重估空间。
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市场还在把JBL当代工厂，但它可能正在变成人工智能基建铲子股
JBL正在从传统代工标签转向AI数据中心硬件集成链条，利润率改善决定其能否获得重新定价。
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老虎证券:4亿罚款、扭盈转亏，投资者看完很难不破防！
老虎证券营收仍保持增长，但巨额监管罚款令季度利润由盈转亏，市场关注点已转向合规成本、业务修复与盈利恢复能力。
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游戏驿站：历史最高季度净利！但钱从哪里来？
游戏驿站利润创纪录背后，关键不是短期涨幅，而是衍生品收益、收藏品业务与现金用途能否支撑转型。
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英伟达(NVDA)：业绩增速收缓，GPU需求将进入平台期？
英伟达增长虽有所放缓，但Blackwell放量与推理模型算力需求仍支撑高端GPU市场，毛利率压力更接近新品爬坡影响。