文章摘要
11月Web3市场由BTC新高、ETF资金、XRP与DOGE上涨和USDT供给变化共同驱动，周期情绪明显升温。
核心观点
- 11月加密总市值大幅增长，BTC接近并突破关键价格关口，市场风险偏好明显回升。
- 现货ETF连续净流入和监管预期变化，是推动市场情绪转强的重要背景。
- XRP、DOGE和ADA等老牌资产上涨，体现资金在政策叙事和周期轮动中的再定价。
- USDT供应和代币解锁情况，是观察后续流动性和潜在抛压的重要变量。
正文
上个月市值总体增长了近40%， $BTC 的高点价格并未触达10万这个关口，而这个月才过了5天， #BTC新高10W ！大家再度见证了历史！
本文主要有4个部分：涨幅情况归因(市值前10)、ETF资金的流入流出情况、USDT供应量变化以及本月将会有哪些代币大额释放。
1.涨幅归因🔻
主要的推动都是来自于机构和宏观政策的友好环境，现货ETF连续七周正流入，加上现任美联储主席Gary Gensler将于25年1月辞职(其在任期间有好几件不利于加密行业发展的事件)；
-市值排名前十的月度价格表现
（1）XRP 是11月表现最佳的代币，涨幅达362.3%，有如此高的涨幅被市场归因为是美政府的领导层人员变动所致；
背景补充：在今年8月份，拉扯了几年的瑞波案件，落地结束
另外还有ADA的拉涨，这些万年老币在我 看来没有什么客观事件去推动拉涨，就是时机到了庄筹码多拉盘了。
（2）DOGE飙升 160.4%，主要还是受到马斯克 (Elon Musk) 的“政府效率部”(D.O.G.E) 的推动。巧合也好，别的也罢，狗狗币是彻底和马赛克的动向绑定了；
（3）ETH上涨 45.1%，和比特币类似，都是由宏观经济因素推动的，包括机构资金流入和美联储降息；
（4）上个月 $BNB 是最弱的前十表现，不过在本月头，BNB也启动了一波行情创下历史新高。
2.ETF资金的流入流出情况🔻受美国总统选举结果的推动，11 月份比特币和以太坊的现货ETF流入量均创下新纪录（1）比特币现货ETF净流入超过650亿美元，其中 11 月 18 日至 22 日这一周创纪录，净流入为330亿美元！
贝莱德的iShares比特币信托 (“IBIT”) 处于领先地位，累计流入310亿美元以上，资产价值约420亿，占市场总额的 40%
其次就是富达的发行规模，位居第二，资产净值达22亿美元，净流入达 11 亿美元
（2）以太坊现货ETF 净流入110美元，并于 11 月 29 日创下日最高净流入约3.3亿美元的纪录
灰度在以太坊现货ETF里面的领先地位，资产规模为54亿美元，其次才是贝莱德，规模为23亿美元
3.Solana费用飙升至历史新高🔻
自 11 月 15 日以来，Solana 的每日费用连续 14 天破纪录地超过以太坊，然后在 11 月 30 日回落到以太坊以下。
在Meme赛道狂热推动Solana链上活动的同时，Pump. fun平台上出现了一些很没有下限的事情，致使该平台暂停了直播功能。
4.以太坊的USDT供应量短暂超越波场🔻
自 2022 年 6 月以来，以太坊首次取代Tron 成为 $USDT 的领先网络。在全年强劲增长65.0% 的基础上，截至11月30日，以太坊的USDT供应量飙升 31.4%至618亿美元。
相比之下，虽然USDT市场整体供应量一直在上升，但波场Tron的增长却较为疲软，全年增长 24.2%，11月下降3.4%。
USDT供应量的激增主要是由看涨的市场情绪和实际情况推动的，在这样的环境下，像 USDT 这样的稳定币支撑着整个加密生态系统的交易流动性、资本流动和更广泛的市场活动。
以太坊成为USDT供应量增长的主要受益者。虽然 Tron 因其低廉的费用和快速的交易而仍然很受欢迎，但以太坊的吸引力在于其在DeFi领域的主导地位和强大的机构采用率
我在昨日看到一篇推文，原话：Defi是大资本为数不多能够看懂的Crypto业务
随着市场活动的加速，以太坊将成为稳定币流动性的首选，尤其是在DeFi和RWA需求上升的牛市时期
5.本月即将面临的代币解锁🔻
本文最后，列出了10个代币在本月的解锁状况，其中JITO将面临5亿美元左右的等值代币解锁；
紧接着就是MOVE系的SUI、APT以及L2的头部ARB、OP。
感谢阅读，希望对你能有所帮助~