[Opensea将要发币，事件背后的正与反]

正文

远古巨傻Opensea

在NFT行情热潮浪头，没有选择发币

Blur风口浪尖贴脸开大时，没有选择发币

在川普上任、Story完成TGE、Top NFT系列陆续发币的当下，宣布了发币，NFT是否是否将迎来拐点？

这个“远古巨傻”、“旧时代遗民”是不是真的在未来会持续不堪？

本文将梳理一些NFT目前的一些现状和数据，希望能帮你梳理Opensea发币这件事可能引发的效应#OpenSea

1.关于Opensea

我有必要先给新入圈没两年的朋友科普一下Opensea这个项目，可能大伙没参与NFT行情对它不是很了解

（1）OpenSea成立于 2017 年，总部位于美国旧金山，在过去是全球最领先最头部的的 NFT交易市场。在当时，OKX还没做钱包，Blur还没发布诞生

（2）OpenSea最初是基于以太坊，是当时毫无疑问的赛道龙头，收取2.5%的交易手续费卖方出)，这个在NFT的热潮中，尚且能忍，但被吐槽的声音也未曾断绝过

（3）Opensea在22年NFT市场的市场份额占据了90%，但随着Blur的登录，市场份额被逐渐蚕食。根据过去三个月的数据，它的交易市场份额多数时候只有Blur的三分之一

1.1来自SEC的监管疑云

去年8月，SEC向OpenSea发出“韦尔斯通知”（Wells Notice），暗示可能对其采取执法行动。SEC认为，OpenSea平台上交易的某些NFT可能属于未注册的证券，因此需要接受证券法规的监管

SEC认为OpenSea上的某些NFT项目可能通过营销手段暗示其价值会随着时间增长，从而吸引投资者

➠冷知识：根据美国最高法院的“豪伊测试”，如果一种资产涉及资金投资、共同企业，并且预期利润主要来自他人的努力，那么它可能被视为证券

在整个过程中，Opensea也号召了各界对SEC的指控进行驳斥，但截至2025年2月，OpenSea与SEC的纠纷仍在进行中没有下文

2.Opensea穿越了牛熊，等来了川普

随着川普的上任，作为[加密友好]总统，虽然他上任前发行的 $TRUMP 对我本人的仓位不太友好，但其执政期间针对加密案件大几率会采取与拜登政府时期不同的加密货币监管方式

并且川普普任命了对加密货币友好的前SEC专员 Paul Atkins取代Gary Gensler，这可能也意味着SEC在未来将减少对加密货币案件的干预

除非涉及欺诈行为，否则对过去堆积的未决事务，也可能采取更加宽松的态度

而除了相对友好的监管环境之外，川普曾表示过希望让美国成为加密货币行业的领导者，Opensea作为美国本土的企业，同时还是曾经的赛道龙头

再加上Opensea背后有着许多美国本土资本的加持，这些机构都是在川普政治竞选活动捐了款的，这也加持了Opensea有可能在这种环境下在未来被重点扶持

2.1陆续提高的市场份额

一个很显著的趋势可能被大家所忽略，虽然说NFT市场近些年整体萎靡，但Opensea最近几个月正在夺回被Blur所抢走的市场份额

甚至在交易量上，近期已经对Blur实现了赶超

附图：以太链上的NFT交易市场份额

更为重要的一点，在其宣布的最新消息中，Opensea在未来将开拓代币交易业务，允许用户跨多个区块链购买 NFT 和代币，无需手动交换或桥接

完全变革了此前的平台调性和业务逻辑，从一个NFT交易平台转变成了综合NFT交易的CEX

未来Opensea会不会成为美国本土继Coinbase之外的另外一个交易所巨头？值得期待

3. Opensea身上的周期割裂

在发币事件的另外一面，我们无法忽视的一件客观情况就是：Opensea的一级市场估值

根据公开市场上的融资消息，Opensea一级市场的估值已经来到了极其惊人的133亿美元，这也是我印象中上一轮周期最高的估值

记忆中Opensea最后一次(至少一年以前)公布的季度利润，仅仅有千万美元级别，这和133亿美元的估值显然无法关联

更不用说当前的NFT赛道并不处于主流

一级估值的严重虚高，可能会给未来的TGE上线带来非常沉重的打击(即使OpenSea最大的支持者之一Coatue Management在2023年第二季度将Opensea的估值降至14亿美元)

但在Opensea身上的这种业务、赛道与周期的割裂现象，都给它在未来登录二级市场带去了非常高的不确定性

我想这也是它宣布拓展代币交易的一个客观环境背景

3.1$SEA对标CEX的估值参考

我们是否参与其中，我认为在上线之前至少要明晰一件事：估值锚定是多少

补充： $SEA 代币的分发将会通过历史的溯源进行派发，份额暂且未知

理想状态下，在不考虑它相比Coinbase更广泛的用户群体情况，如果能成为美国本土继Coinbase之后的第二大交易平台，那它的估值预期也会更加理想

（1）截至目前Coinbase的市值是750亿美元左右，但股市流动性和Web3的流通性体量不同，难以作为参考标准

（2）行业本身的交易所代币，去掉$BNB 这个最大值，二三线的交易所代币FDV区间在25-150亿的参考区间，流通市值在3-67亿的参考区间

参考我在2.1段讲的，倘若它的一级估值能被压制在10亿以内，那么它登录二级市场后我认为还是有一定性价比的