文章摘要
双代币与积分加代币模式都在分离治理和使用价值，区别在兑换机制、激励周期以及对流动性和用户理解成本的影响。
核心观点
- 双代币模型将治理价值与高频使用价值分开，能够降低二级市场波动对生态使用场景的干扰。
- 积分与代币模式可根据需求调整兑换比例，从而延长激励周期并平衡供需。
- 双向兑换可能通过套利和通缩机制促进流通，但也显著提高机制设计复杂度。
- 多种资产并存会增加用户理解成本，并可能进一步分散市场注意力和流动性。
正文
先给双代币的设计下个定义：治理代币+高频使用的生态(实用)代币
这个设计主要是被很多的Gamefi项目所采取，被设计为稳定币或低波动性，且通常总量非常大或者没限制总量，专门用于游戏场景内的流通
这样能够避免生态因为二级市场的价格波动从而被干扰的情况，因为这些所谓的实用代币，价值的锚定物就两个
（1）治理代币（2）生态内的物品
我之前写Roam帖子的时候，介绍它的代币经济体系是[积分+代币]的方式
底下评论有朋友就问：它和双代币的经济模型有什么区别
它的积分延续TGE之前的设计，在发完币之后仍旧作为生态系统内的主要激励方式
不同的积分获取手段，比例都不同，代币总量是恒定的，不过二者可以互相兑换
这听起来确实有点像双代币的模型，但我看了那么多的双代币设计，仍旧是认为它的[积分+代币]的设计，一些细节方面有让我感到很亮眼的地方
本篇帖子就都展开聊聊，将二者进行比较(做的图把另外的给一块放了，欢迎讨论)
-首先说说双代币（治理+生态代币）
生态代币可以兑换治理代币是主流的设计，这样能够让治理代币成为生态价值的终点(上线交易所的也基本是治理代币)
而这些生态代币也在生态系统内作为主要的交易手段，因此它们的稳定性是很重要的
采取这个模型，除了是在功能上做区分之外，双代币的经济模型也更灵活
两种代币能够通过分层激励的方式，让用户通过完成某个动作积累(工作量证明)，而治理代币作为最终的价值锚定，能够激励生态系统参与者的长期参与，做沉淀
-有点类似于QQ和腾讯之间的关系，QQ币是实用代币，在早期的QQ生态里流通
-而治理代币就像腾讯的股票，虽然Q币现在不能直接兑换股票，但是在早期的时候，Q币是真能当钱用的
不过，双代币模型也存在的一些固有的弊端在我看来Web3的多数经济都是注意力经济，采取双代币在二级市场的层面，会增加持有者的理解难度
案例：StepN的GST与 $GMT 就曾引发混淆
尤其是，当两个代币的价格差不多的时候，更会让这个难度进一步提高
并且由于是两个代币，经济模型的平衡也是个很大问题，因为生态代币通常由足够高的通胀机制
-这种一方高通胀一方恒定的池子，会让恒定的池子价值被不断的往外掏
还是刚刚StepN的案例，GST作为实用代币用于日常运动奖励，就曾因过度增发导致贬值
我简单总结一下双代币模型的优劣：
（1）优点：功能区分，稳定生态价值/分层激励，利于用户沉淀
（2）缺点：分散市场注意力，增加持有者难度/两个模型间难以做好平衡
总的来说，适合双代币的项目类型，通常都配备了高频奖励机制或者多个资产
-比如Gamefi（游戏物品交易锚定、闯关经历）和内容平台（创作者奖励与治理权分开）
而随着近些年的积分模式比较盛行，积分+代币的混合设计也成了多经济模型系统中的一员
多数项目基本都是TGE前社区积累积分作为[工作量证明]，然后在TGE过程中如何去解决积分和代币的置换，以及是否将积分设计继续延续还是用发行的代币作为奖励方式，这是每个积分项目都会遇到的问题
我之前就提过，Roam @weRoamxyz 因为规模的原因，在TGE前有着很巨量的系统内积分，不过通过它推出积分设计让我感到很亮眼
我认为它的这种设计确实可能比传统的双代币模型更具优势，解决了我上面提到的两个双代币模型的固有缺陷：
（1）积分不进入二级市场，不存在注意力稀释的问题（2）积分可兑换代币的数额能够动态控制，直接影响二级市场的流通盘
多数的积分盘，TGE时都是根据固定的比例去和代币进行置换，这会导致在开盘时有着集中的抛压，并且可能用户一波的利好兑现之后，也就离开了该生态系统
而Roam通过置入一个[积分兑换代币]的供需模型，让积分兑换的需求和具体可兑换的代币数量成反比
当需求越旺盛，积分可兑换就越少，而想利用好手里的积分获得更好的兑换比例，就需要更长的周期
并且，和绝大多数的积分盘不同的是，Roam可以让代币再反向兑换积分
代币兑换积分，代币将会被销毁；积分兑换代币，积分也会被销毁
这种双向的兑换能够驱动整体市场流通的通缩，因为里面是存在着套利机会的，假如：
（1）当前周期10积分可以兑换1个代币，而1个代币可以兑换12.5积分
（2）这里面就存在着套利的空间了，能够驱动市场去用代币换积分，然后再用积分换代币完成套利
大前提：代币总量有硬顶
小前提：兑换行为=销毁行为
一方有硬顶，双方有销毁的设计，能够让积分存量盘被销毁，且市场流通会不断减少
让短期价格会置换长期的价值集中
并且这里面的套利设计还没包含 $ROAM 生态系统内提供的一些质押收益
以上，是针对两种不同模式的观点，作图的时候顺便把单币和多币的情况给放进去了
熊链 $BERA 的多代币的模型，虽然初步了解有点繁琐，但是配合着POL的共识机制，在我这里是个比较亮眼的配合
所以我在图里把ROAM和熊链给另外用颜色画了下重点
