邏輯拆解
從Hyperliquid到Tether：Web3已驗證的5張現金流表
Web3 已驗證的現金流主要來自交易費、穩定幣儲備收益、資金利差、區塊空間與基礎設施服務費。
Tether
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Latest Reports
邏輯拆解
大部分代幣賣的是未來，穩定幣賣的是現在
穩定幣強在解決現實支付和美元敞口需求，儲備收益、分發網絡與監管清晰度共同構成商業模式壁壘。
邏輯拆解
從交易費到穩定幣:Web3商業模式背後的收入驅動力與護城河
Web3收入模型正在接受現金流檢驗，交易費、穩定幣與基礎設施收入決定商業模式的質量和壁壘。
邏輯拆解
從Hyperliquid到Tether：Web3已驗證的5張現金流表
Web3 已驗證的現金流主要來自交易費、穩定幣儲備收益、資金利差、區塊空間與基礎設施服務費。
板塊研究
RWA報告：賽道的敘事演進與增長週期
RWA正從概念敘事走向真實採用，增長週期取決於資產供給、穩定幣需求與收益可持續性。
項目分析
過去的MOVE系(Aptos、Sui、Linera)三雄，現在都如何了？
MOVE的流動性正在改變原有判斷，估值成為主要驅動因素，而生態增長與生態增長仍決定長期表現和價值空間。
邏輯拆解
Defi的下一個趨勢是什麼？盤點時下主流的Defi趨勢~
永續合約DEX的競爭焦點正從鏈上交易能否成立，轉向流動性留存、持倉深度與用戶長期遷移，交易體驗將決定下一階段格局。