文章摘要
DEX的核心矛盾取決於敘事、用戶需求與價值捕獲能否形成長期閉環，而不是單一敘事或短期熱度。
核心观点
- DEX背後的核心問題是敘事如何轉化為用戶行為和真實價值捕獲。
- 文章關注機制、分發方式和市場心理之間的相互影響。
- 短期現象需要放在週期、流動性和平臺策略中重新理解。
正文
📍先說結論：板塊的資金注意力被不斷稀釋，資金共識紊亂，市場情緒下難以捕獲優質價格籌碼。
據數據網站的公開信息，目前ETH L2市值200多億，並且這個增長趨勢相信也會隨著未來以太的一些升級與調整保持穩定
但這種增長不一定會帶來足夠的Alpha收益🔻
近日$STRK 登錄二級市場，從市場共識的角度看對其看法是較為割裂的，從當前 #Binance 的盤面看，走勢並不算多麼符合情緒預期
雖然我認為其長期的發展會具有高增長潛力，但從一級市場到二級市場的板塊過渡趨勢看，後續還有著足夠的明星L2登錄，這在整體上，雖說總的市值會進一步提高，但板塊內的資金共識也會被分走🔺
(這不是對此前觀點的調整，依舊對STRK的本輪週期引領性保持看好)“肉多狼更多”的現象用來形容L2這個賽道可太形象了，目前整個賽道，比較知名的8個L2就佔據了98%的佔有率，剩餘的部分都是一些L2小幣去分。
一超多強是不足以形容這個賽道的🔻
而後面明星L2的逐步登錄，不僅會對現有項目造成一定的分流，還有更進一步地擠壓這些未被市場關注的L2生存空間。
放在用戶的角度，未來如果我要投一個L2的項目，我該怎麼選才能有跑贏Beta收益？目前都只能打問號，這就是問題所在👇
正常邏輯下，選小市值，確實是有高增長的潛力，但正如我上面所說的，前面幾個L2，個個強地可怕，當下的板塊小幣，拿什麼打？而且打完一個還有一個…
而押注市值較大的幾個，各自的差距又不是特別的大，市佔率也都相差無幾，一波行情就能追平的程度，這怎麼選？
即使以TVL的增長趨勢看(一年時間總共翻了3倍以上)，我們現在也很難選~
📍放在去年，無腦選龍頭ARB、OP都不會出任何錯，當時市場可選擇的二層，好選多了~
放到現在，從我個人的角度出發：因為我自己本身持有$OP ，甚至是主倉位之一，加上是比較好的價格，所以這部分是不動的，其他的小倉位，零零散散的一些這啊那搞來的二層幣，會找機會出清了歸集一下資金。
之前很多朋友都讓我看各種二層，推薦的基本面都還行，但好標的≠適合買，從這波STRK上線看，二層敘事一個接一個，我們很難像之前那樣在二級市場撿到多優質價格的籌碼了，即使它剛上線！
賠率，在我這是押注標的的首要原則。小市值裡面的L2過於難選了，明星L2的Alpha收益也在不斷隨著新星上線、總體預期的降低而降低🔺
就好像DEX賽道一樣，因為商業模式同質化的緣故以及板塊的競爭環境，我們很難真的說哪個DEX就真的非常值得長期持有
現在的L2及未來一段時間的L2板塊，就是處於這個格局🔺
“難選，就不要選了，換個賽道！”
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