文章摘要
Aptos鏈上數據正在改善，但能否接力SUI重估，取決於生態應用、TVL增長與市場關注度能否同步兌現。
核心观点
- SUI已經通過價格和生態熱度率先完成市場表達，而Aptos仍處在數據改善向估值反饋傳導的階段。
- Aptos的TVL和日活地址增長較明顯，但市場關注度和生態聲量仍弱於SUI。
- Move系公鏈的重估不能只看技術敘事，還要看應用生態、資金流入和用戶活躍是否同步。
- Aptos若要接力SUI，需要證明增長不是短期數據波動，而是生態基本盤的持續擴張。
正文
一個明顯的趨勢是資金正在湧入MOVE系公鏈，如果我們調出今年SUI和APT的TVL增長情況看，可以看到二者都呈現了非常明顯的上行趨勢。
在二級市場反應上，SUI已經創下了新高，而APT的價格走到了高點的一半。
之前八月底對於MOVE系我曾寫過一篇文章，全文分析了SUI在MOVE系中展現的優勢，後續也基於這個邏輯，延伸了對 $CETUS 上線BN的預期。
本文，將鋪開APT目前的一些基本情況，從數據、生態的一些基本盤思考：APT是否能夠接力SUI，展現同樣的市場表現？1. 數據情況🔻
在我前幾天產出的一篇報告中曾有數據：10月份，Aptos的TVL增長為57.1%，而同期鏈上活動最為活躍的Solana、Base兩條鏈的TVL增長分別為 13.4%和22.2%；
這裡面當然也有體量的問題，但我們如果將APT的TVL增長數據調出來，能夠看到其增長的趨勢是非常穩定的，這一趨勢的效應暫時還未和二級市場走勢產生關聯。
根據defillama上的最新數據，Aptos的TVL剛剛突破10億美元，整體排第13超越了Optimism一截。
-而在日活地址方面，Aptos最近一個季度的增長將近八倍，從將近10萬到85萬，TVL也從3.7億增長到9.7億
-每日的交易量也跟著同步增長
-VS$SUI
同時在日交易的數據方面，卻發現Aptos相比SUI要更加佔優，其原因在數據網站披露是因為Aptos上的一款Tap to Earn生態推動了鏈上交易的活躍，以致於在最近一個季度，Aptos的鏈上交易數據都要比SUI更高。
不過即使如此，不偏不倚的說SUI的整體情況都要比Aptos更具優勢，無論是市場關注度還是生態方面的發展，SUI都更勝一籌，不過二者生態的現狀，單純從生態的角度看，有著不小的差異。
2.生態情況🔻
我們去起底SUI和Aptos兩個鏈上面的生態，雖然都更傾向於Defi，但我們會發現Sui的頭部Defi協議借貸板塊是佔大頭，在TVL佔比前5裡面，有3個是做借貸賽道的，其餘兩個都是DEX。但是呢，在Aptos上，前五的協議只有1個的借貸，其餘的協議基本都是做流動性質押相關的業務。
而基建DEX只在第六，這同樣也反映了Aptos每月的DEX交易量數據不高的現象。其實在CETUS上線BN之前，我不光公開的表示過CETUS上線BN預期，還曾表示我個人不太看好借貸板塊上線BN的觀點。
這個觀點不光放在SUI上面適用，放在Aptos也是適用的。
因此從MOVE系生態，BN上線頭部協議的角度，我反倒覺得接下來可以更關注的是Apotos上的，我簡單羅列介紹一下排在前五TVL的三個非借貸協議，其中不乏已發行了代幣的，衝的仍舊是上BN的預期。
-Amnis Finance@AmnisFinance
這是Aptos頭部的流動性質押協議，APT的持有者可以通過Amnis把APT進行抵押並獲得收益，做的業務你可以理解為APT版的Lido+Pendle，同樣的這個協議獲得了Aptos基金會的支持，在今年九月份曾獲得過一筆200萬美元融資。
在近日已經開展了時間長達6-12個月的追溯性空投活動，該活動的獎池最終為其代幣總額的1%，反正就是質押的APT越多，所獲得的積分就會越多這樣的活動。
-Thala@ThalaLabs
這是Aptos頭部的穩定幣協議，當前在Aptos上TVL為第3，其核心產品是一個名為Move Dollar (MOD)的超額抵押穩定幣，做的業務你也可以理解為是APT版的Maker DAO(現Sky,這個品牌升級真是一言難盡)。
不過其業務的組成，自然也有抵押的部分，只不過核心業務還是圍繞著穩定幣這個產品去推進的，另外它也能夠支持流動性質押。
我會更看好它接下來上線BN的預期，最近幾天它的代幣價格開始上來了，當下市場流通市值在4千多萬，流通率將近一半。
觀點明確一點：Aptos生態幣，博弈上BN的預期，暫時我最看好它。-Tapos@taposcat
這是一個Tap to Earn敘事最火熱的時候，於Aptos推出的一個類似於NOT的Tap to Earn生態，這一款點擊遊戲我在前文也有提到，它給Aptos的鏈上活動和日活用戶帶去了一定的推動性作用。
最近的Tap to Earn敘事隨著TON暫時的偃旗息鼓留在了原地，市場也對這一代幣分發的方式有不小的詬病，因此我也看到這個項目在積極的改變自己的標籤，朝著遊戲方面去靠攏，我注意到這是接下來Aptos會發展的一個重點板塊，可以適當關注一下它。
剩餘的生態就不一一詳細介紹了，例如Echo這個把BTCFi和MOVE生態進行結合的質押協議，還有TruStake這個市場熱度不算多好的質押協議。
我們整體能夠看到的是，現階段的Aptos在生態發展上，其實有點類似於小規模的以太系生態，在前五的協議裡，業務的構成上幾乎是一樣的，借貸協議都是排TVL第二，剩餘的都是流動性質押相關+穩定幣。
3.獨特的雙鏈驅動生態格局🔻
MOVE這個生態系不像其他的生態系那樣，大家只需要關注一個龍頭的基礎設施標的，我們如果看待MOVE的生態，應該把其作為一個整體，而不是分SUI或者是APT。 現階段乃至未來的一段時間裡，SUI都是當之無愧的龍頭了，那APT就是當之無愧的龍二，這也造就了MOVE系生態獨特的雙鏈驅動格局。
因此在這一基礎上，當下關注APT的邏輯我認為在於目前SUI已經進入了新高階段，而從最近的一些MOVE系動作看，資金湧入的效應並不會只停留在SUI上面，至少在APT的壓力位之前，都可以去博弈APT的補漲(距離壓力位還有大約30%的距離)
下一階段，才是圍繞著18價格這個壓力位做博弈，突破就走出來週期底部形成W底了，那就是整個MOVE生態是否能夠有持續性的事情了。
一些觀點，希望對你能有所幫助，感謝閱讀和關注 。